2025年3月27日下午，由汇仲举办的《协同监管背景下“定增保底”无效的延伸思考》主题研讨会在北京顺利召开。30余位来自金融机构、上市公司、知名民企的法务代表等出席会议。金融司法监管化背景下，上市公司“定增保底”效力如何认定？应否新老划断？无效逻辑是否适用于新三板挂牌公司？已经履行的保底款项能否要求退回？此类关于“定增保底”的前沿问题层出不穷且悬而未决，是本次会议研讨的重点。

汇仲律师事务所合伙人朱华芳律师致辞

汇仲律师事务所合伙人朱华芳律师在致辞中向与会嘉宾表示欢迎与感谢。朱律师介绍了汇仲的专业定位及团队特点，从重大疑难案件的代理和实务法律问题的研究两方面展现了汇仲在争议解决领域的精专特色，她表示，汇仲将秉持产品领先、开放分享的初心，持续对争议解决领域内疑难复杂、高频多发及前沿新兴问题开展深入研究并积极与业界交流探讨，促进行业共识的形成。

汇仲律师事务所合伙人李皓律师主题演讲

汇仲律师事务所合伙人李皓律师就《协同监管背景下“定增保底”无效的延伸思考》主题发表演讲。李律师从“定增保底”的商业发展背景切入，还原此类交易在司法裁判与金融监管协同背景下的真实样貌与规制动态，接着就“定增保底”效力展开精细化分析，精炼揭示司法机关在各类无效理由背后的实质考虑，并提出“新老划断”和“资本市场分级”这两类认定保底有效的例外情形。最后，李律师结合丰富的办案经验和深入的实践观察，就“定增保底”无效后如何确定投资方损失范围、如何认定各方过错比例等问题发表意见。

圆桌讨论照片

随后，李皓律师与中央财经大学教授、中国法学会证券法学研究会副会长兼秘书长邢会强老师、汇仲律师事务所合伙人杨骏啸律师一同就“定增保底”无效逻辑是否适用于新三板挂牌公司、“定增保底”效力认定是否及如何进行“新老划断”、保底方可否要求返还已履行的保底款项等话题进行研讨交流，与会嘉宾亦从投融资实际参与者视角出发提供了多元思路和问题面向，共同就多个问题提出自己的思考。

与会嘉宾观众照片

会议在热烈的讨论中落下帷幕。后续汇仲将继续为您呈现更多精彩活动，敬请关注。